Що таке кредити на підписку на капітал?

Підписка на кредити під заставу капіталу пропонується приватним банківським відділом Goldman Sachs клієнтам з високою чистою вартістю, які не мають коштів для інвестування в фонди прямих інвестицій. Таким чином, цей кредитний продукт має принципове схожість з класичним маржевим кредитом, який також покликаний полегшити придбання інвестицій.

Обґрунтування для просування кредитів:

Як Goldman Sachs, так і конкуруюча інвестиційно-банківська фірма Morgan Stanley активно розвиваються, розширюючи свої приватні банківські справи та розвиваючи їх у великі центри прибутку. Goldman проектує, що його виникнення нових позик підписки капіталу викликати скоро може досягти $ 750 млн. На рік. Загальний портфель кредитів, наданих приватним банком Goldman, до середини 2012 року досяг 13,8 млрд. Дол. США, включаючи іпотечні кредити (серед інших видів індивідуального та комерційного кредитування).

Ризики, пов'язані з цим бізнесом:

Одним з ключових питань управління ризиками, пов'язаних з кредитуванням підписок на підписку капіталу, є те, що заставне забезпечення (зокрема, акції, що належать клієнтам у приватних інвестиційних фондах), як правило, є дуже неліквідними. Продаж позиції може бути дуже важким і, за можливості, піддаватися серйозним зниженням. Це контрастує з традиційною маржевою позикою, яка забезпечена значно більшою кількістю ліквідних акцій та облігацій. У багатьох відношеннях кредити, забезпечені приватним акціонерним капіталом, мають тенденцію мати більше спільного з іпотечними кредитами, ніж із маржинальними кредитами.

Можливо, саме з цієї причини Goldman Sachs, як повідомляється, наймає фахівців з іпотечного кредитування у свою приватну банківську установу, щоб контролювати виникнення та подальшу оцінку цього нового класу кредитів.

Просування приватного банкінгу:

Поштовх Goldman та деяких його провідних конкурентів приватним клієнтам стимулювався, зокрема, новими та пропонованими нормативними актами, які створюють або обіцяють створити негативний вплив на потенціал їхнього традиційного основного бізнесу в інвестиційному банкінгу та торгівлі цінними паперами. Зокрема, до недавнього часу Goldman Sachs був відомий високорентабельною торговельною операцією, яка вносила значний внесок у підсумки компанії. Проте під час фінансової кризи 2008 року Goldman Sachs та Morgan Stanley були реорганізовані як банківські холдингові компанії, щоб отримати право на отримання федеральної допомоги в рамках програми TARP.

Хоча Goldman Sachs не потребувала такої допомоги, вони були змушені прийняти це федеральним урядом за теорією, що її участь зменшить стигматизацію, пов'язану з участю, і таким чином пом'якшить негативні наслідки для інших, менш кредитоспроможних, одержувачів. Як і сьогодні банківські холдингові компанії, такі фірми, як Goldman Sachs і Morgan Stanley, тепер регулюються як такі, а не тільки як компанії з цінних паперів. Зокрема, так зване правило «Волкер» пропонує заборонити всі власні торговельні операції банківськими установами, які тепер включають таких компаній, як Goldman Sachs, Morgan Stanley і багато інших компаній-партнерів.

_{Джерело: "Приватний банк Goldman збільшує кредитування" Financial Times, 6 вересня 2012 року.}

Також відомий як

Кредит на цінні папери

Приклади: Оскільки клієнт не мав достатньої кількості готівки, щоб придбати новий фонд прямих інвестицій, який продається компанією Goldman Sachs, він узяв кредит на виклик підписки на капітал.