• 2024-10-31

Що таке Правило SEC 15c3-3?

SEC Customer Protection Rule 15c3-3 Explained - NYIF

SEC Customer Protection Rule 15c3-3 Explained - NYIF

Зміст:

Anonim

Прийняте в 1972 році SEC, Правило 15c3-3 призначений для захисту рахунків клієнтів у брокерських фірмах з цінних паперів. Він був прийнятий у відповідь на криза Wall Street Paperwork 1968 року, що призвела до невдачі багатьох фірм і значних збитків для їхніх клієнтів. Коротше кажучи, правило диктує кількість готівки та цінних паперів, які брокерсько-дилерські фірми повинні відокремлювати на спеціально захищених рахунках від імені своїх клієнтів. Метою є забезпечення того, щоб клієнти могли вилучати більшу частину своїх холдингів на вимогу, навіть якщо фірма стає неплатоспроможною.

Розрахунок

Принаймні раз на тиждень брокерсько-дилерські фірми повинні підраховувати те, що вони зобов'язані клієнтам, і що клієнти зобов'язані їм, як готівкою, так і цінними паперами. Якщо сума, що належить клієнтам, перевищує суму, що належить клієнтам, фірма повинна заблокувати частину (розрахунок продиктований Правилом 15c3-3) в «Спеціальному резервному банку для виключної вигоди Клієнтів». відокремлені в ній не можуть використовуватися фірмою для будь-яких цілей, таких як торгівля за власний рахунок або фінансування її операцій.

Сума на цьому рахунку може досягати мільярдів доларів для однієї фірми.

Розрахунок має комплексні коригування, пов'язані з деривативами та кредитними угодами. Також існують рівні ризику, призначені для різних класів активів, які також можуть змінювати обчислення складними способами. Критики відзначають, що в умовах серйозної кредитної або ліквідної кризи клієнти можуть не в змозі своєчасно виконати свої зобов'язання перед брокерсько-дилерською фірмою, якщо взагалі. Як наслідок, на їхню думку, суми, відкладені за правилом 15c3-3, є занадто низькими. У відповідь на невдачі Lehman Brothers і MF Global, в яких мільярди доларів в клієнтських коштах або були втрачені повністю або тільки окупилися після багатьох років боротьби, SEC посилила це правило.

Зонд Merrill Lynch

SEC розслідує, чи Банк Америки та її дочірня компанія Merrill Lynch використовували комплексну стратегію, щоб обійти Правило 15c3-3 та підвищити прибуток, тим самим піддаючи ризику рахунки роздрібних клієнтів. Твердження в тому, що ця схема працювала в Merrill Lynch щонайменше 3 роки, закінчившись серединою 2012 року. Bank of America, яка придбала Merrill Lynch у 2009 році, вже виплатила понад 70 мільярдів доларів у розрахунках, що випливають з кредитної кризи 2008 року.

Одна схема, яку використовувала компанія Merrill Lynch, називалася "конвертацією за допомогою позикових коштів". У ньому кілька клієнтів з високою чистою вартістю були залучені до внесення додаткових готівкових коштів (в деяких випадках до мільйонів доларів) як забезпечення кредитів на суму майже в 100 разів більше. Негайним ефектом стало різке зростання кількості клієнтів, що належать Merrill Lynch, рівне падіння чистих зобов'язань фірми перед клієнтами, а отже, і зменшення розміру рахунку. Іноді ця схема вивільнила кошти на суму 5 млрд. Доларів з рахунку, який в іншому випадку буде коштувати до 20 мільярдів доларів.

Економія витрат на фінансування (шляхом розгортання цих коштів у інших місцях фірми та усунення необхідності залучення подібної суми через банківські кредити або ринки державного боргу) становила близько 20 мільйонів доларів на рік.

Крім того, Merrill Lynch використовувала схему конвертації за допомогою позикових коштів як інструмент управління ризиками для своїх торгових представництв. Якщо торговельна палата придбала особливо велику позицію в певній цінній системі забезпечення, яку вона хотіла б хеджувати, вона могла б розвантажити всі або більшу частину їх на цих клієнтів з високою чистою вартістю, використовуючи вже надані їм кредити для оплати. Незрозуміло, яким чином ці клієнти отримують прибуток від участі в конверсіях із залученими кредитами.

Джерела: "Що таке велика угода з правилом 15c3-3," wsj.com, 28 квітня 2015 року; "Зонди SEC BofA над Merrill Tactic" The Wall Street Journal, 29 квітня 2015 року.


Цікаві статті

Як боротися з хуліганом на робочому місці

Як боротися з хуліганом на робочому місці

Потрібно мати справу з хуліганом на роботі? У вас є багато компаній. 19% американців знущаються, а 19% стали свідками знущань на роботі. Ось що робити.

Як керувати кривавими співробітниками

Як керувати кривавими співробітниками

Менеджери повинні знати, коли і як мати справу з ледачими співробітниками. Ось способи вирішення ситуації з точки зору хорошого управління.

Як боротися з несподіваною втратою роботи

Як боротися з несподіваною втратою роботи

Робота з несподіваною втратою роботи може бути руйнівною. Дізнайтеся, що робити, якщо ви раптом стаєте безробітними.

Як боротися з негативними людьми на роботі

Як боротися з негативними людьми на роботі

Деякі люди виділяють негатив. Їх боси завжди є ривками, і до них завжди ставляться несправедливо. Дізнайтеся, як підійти до цих негативних співробітників.

Як боротися з владним босом

Як боротися з владним босом

Ви працюєте на поганого начальника? Дослідіть ці перевірені стратегії або "поради", які допоможуть зробити Ваші умови роботи максимально ефективними.

Робота з хронічними скаргами на робочому місці

Робота з хронічними скаргами на робочому місці

Робота з хронічним скаржником є ​​складним питанням для більшості керівників. Ця стаття пропонує сім пропозицій щодо роботи з цими співробітниками.