IRR або внутрішня норма прибутку

IRR є особливим застосуванням логіки розрахунків NPV або чистої поточної вартості. Це загальноприйнята концепція в проектному та інвестиційному аналізі, включаючи бюджетування капіталів. IRR проекту або інвестиції - це ставка дисконту, яка призводить до NPV нуля.

Обчислення IRR є способом аналізу інвестицій, для яких очікувані (або фактичні) прибутки змінюються від року до року або періоду до періоду. За винятком боргових інструментів, які дають постійну норму прибутку протягом свого життя, така зміна є нормою. Методологія IRR - це пристрій для одержання єдиної середньої ставки прибутку від такого сценарію.

Якщо фактична ставка дисконтування (яка є теоретичною вартістю коштів для даної компанії або інвестора) є нижчою, ніж IRR, проект або інвестиція повинні бути здійснені. Це правило прийняття рішень, яке використовується, коли IRR використовується як аналітичний інструмент для оцінки проектів або інвестицій.

Простий числовий приклад

Ви даєте комусь кредит у розмірі 1000 доларів. Відповідно до умов кредиту, ви отримаєте виплату відсотків у розмірі 11% (110 доларів США) наприкінці першого року, а також виплату відсотків у розмірі 20% (200 доларів США) після закінчення другого року, коли ви також зможете отримайте $ 1.000 назад.

Ваша IRR, або внутрішня ставка прибутковості, за цим кредитом становитиме 15,1825%.

Ось доказ цього результату:

Нинішня вартість $ 110 становить $ 95,50, з урахуванням облікової ставки 15,1825%.

Тобто $ 110 / 1.151825 = $ 95.50

Між тим, нинішня вартість $ 1200 становить $ 904,50, з урахуванням облікової ставки 15,1825%.

Зокрема, $ 1 200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50

І $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1.000.00

Обчислення IRR

HP12c Financial Calculator є класичним інструментом, який все ще широко використовується, для обчислення IRR або внутрішньої норми прибутку. Більше того, більшість програм електронних таблиць, таких як Microsoft Excel, пропонують можливість обчислювати його.

Використання IRR

Внутрішня норма прибутковості, як зазначалося раніше, є знаменитим інструментом у різних сферах фінансів. У аналізі проекту, наприклад, він часто використовується для визначення того, чи потрібно виконувати даний проект. Однак, як детально описано в наступному розділі, використання IRR у такому перспективному напрямку має обмеження щодо застосування прогнозованих цифр, які можуть або не можуть бути реалізовані.

У зворотній перспективі IRR використовується для оцінки фактичної ефективності інвестицій. Інвестиційні фонди, особливо хедж-фонди, звично цитують його як ключовий показник їхніх досягнень.

Загалом, IRR - це загальновизнаний показник для оцінки фактичних або потенційних інвестицій, у яких прибутки змінюються або очікуються зміни в часі. У простому цифровому прикладі, що наведений вище, потенційний кредитор отримує середній річний прибуток у розмірі 15,18% від своїх грошей і повинен порівняти це з іншими інвестиційними можливостями, щоб оцінити його бажаність.

Обмеження аналізу IRR

Прогнозовані або прогнозовані прибутки не можуть бути реалізовані, як очікувалося.

Проект або інвестиція з меншою очікуваною IRR можуть бути кращими, якщо нижчий IRR можна отримати на велику основну суму. Наприклад, можливість заробити 30% на $ 100,000 інвестицій приносить більшу абсолютну винагороду, ніж 40% на $ 1000.

Проект або інвестиція з меншою очікуваною IRR можуть бути кращими, якщо нижчий IRR можна отримати на більш тривалий період. Наприклад, заробити на 30% за чотири роки, що майже в три рази збільшує ваші інвестиції, можливо, є кращою альтернативою, ніж заробити 40% лише за один рік і має дуже непевні перспективи для реінвестування після цього.

Загальний IRR інвестиційного портфеля не є середнім IRR на кожний проект, безпеку або інвестиції в них. Скоріше, загальний IRR портфеля з високою початковою прибутковістю капіталу, як правило, більше, ніж загальний IRR портфеля, в якому більшість прибутків приходить пізніше, навіть якщо останній має більшу загальну вигоду з часом. Таким чином, менеджери приватних акціонерів часто прагнуть отримати більш високу IRR в інвестиційному портфелі, випередивши виграшні інвестиції на ранніх стадіях, продовжуючи втрачати інвестиції довше.

Також відомий як -Внутрішня норма прибутковості, ставка перешкод, складова прибутковість, складні відсотки.